기준일: 2026년 11월 13일 · 출처: 케이엠에프 [정정]증권신고서(2026.10.27, 금융감독원 DART)
케이엠에프 공모주 일반청약은 2026년 11월 24일(화)~25일(수), 아이비케이투자증권(IBK투자증권) 한 곳에서만 받습니다. 희망공모가는 15,000~17,800원이고, 최소 단위인 10주를 넣으면 증거금은 7만 5천~8만 9천 원입니다.
확정 공모가는 기관 수요예측이 끝난 뒤 11월 23일에 나옵니다. 그때 가격을 확인하고 청약 여부를 결정해도 늦지 않습니다.
1. 케이엠에프 공모주 청약 일정은?
이번 공모는 기관투자자와 일반청약자가 같은 이틀 동안 함께 청약합니다. 기관 수요예측은 그 앞주에 따로 진행됩니다.
| 단계 | 날짜 | 일반 투자자가 할 일 |
|---|---|---|
| 기관 수요예측 | 11월 16일(월)~20일(금) | IBK투자증권 계좌 준비 |
| 공모가 확정 공고 | 11월 23일(월) | 확정 공모가, 기관 경쟁률, 의무보유 확약 비율 확인 |
| 일반 청약 | 11월 24일(화)~25일(수), 08:00~16:00 | 증거금 50% 넣고 청약 |
| 배정 공고·납입·환불 | 11월 27일(금) | 배정 주식 확인, 남은 증거금 돌려받기 |
| 코스닥 상장일 | 미정 (아직 확정 아님) | 한국거래소 공시로 안내 예정 |
신고서에는 "효력발생일 변경이나 시장 상황에 따라 일정이 바뀔 수 있다"고 적혀 있습니다. 청약 전날 IBK투자증권 공지에서 날짜를 한 번 더 확인해 두세요.
2. 공모가와 청약 조건 한눈에 보기
공모 주식은 모두 새로 발행하는 신주 200만 주입니다. 기존 주주가 지분을 파는 구주매출은 없습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 희망공모가 | 15,000원~17,800원 (액면가 500원) |
| 공모 규모 | 200만 주, 300억~356억 원 |
| 상장 시장 | 코스닥 (2026년 9월 17일 상장예비심사 승인) |
| 청약 증권사 | IBK투자증권 단독 (대표주관, 총액인수) |
| 일반청약자 몫 | 50만~60만 주 (전체의 25~30%), 그중 절반인 25만~30만 주가 균등배정 |
| 증거금률 | 청약금액의 50% |
| 최소 청약 | 10주 (100주까지는 10주 단위) |
| 최고 청약한도 | 일반 100%: 2만 5천~3만 주 / 일반 150%: 3만 7,500~4만 5천 주 / 우대 200%: 5만~6만 주 |
| 청약 수수료 | 온라인 1,500원, 영업점 5,000원, 우대고객 무료 (배정 못 받으면 온라인 수수료 없음) |
| 우리사주·환매청구권 | 둘 다 없음 |
일반 고객 한도가 100%와 150%로 나뉩니다. 청약 시작 전 영업일까지 비대면으로 계좌를 열었거나 3개월 전에 영업점에서 계좌를 만든 고객이 MTS·HTS·홈페이지·ARS로 청약하면 150% 한도를 받습니다. 소액 균등배정만 노린다면 한도 차이는 크게 상관없습니다.
3. 균등배정은 몇 주? 증거금 직접 계산
균등배정은 최소 수량 이상 청약한 사람 모두에게 같은 수를 나눠 주는 방식입니다. 이번 공모는 균등과 비례를 따로 고르지 않는 '일괄청약' 방식이라, 10주만 넣어도 균등배정 대상이 됩니다.
희망공모가 하단(15,000원)과 상단(17,800원)을 기준으로 필요한 증거금을 계산해 봤습니다.
| 청약 수량 | 하단 15,000원 | 상단 17,800원 |
|---|---|---|
| 10주 (최소) | 75,000원 | 89,000원 |
| 100주 | 750,000원 | 890,000원 |
| 1,000주 | 7,500,000원 | 8,900,000원 |
균등으로 몇 주를 받을지는 청약자 수에 따라 달라집니다. 균등 물량을 신고서 최소치인 25만 주로 잡고 청약자 수를 가정해 나눠 보면 이렇습니다.
| 청약자 수 (가정) | 1인당 균등 몫 | 실제 배정 |
|---|---|---|
| 5만 명 | 5주 | 전원 5주 |
| 10만 명 | 2.5주 | 2주 + 추첨으로 1주 더 |
| 25만 명 | 1주 | 전원 1주 |
| 50만 명 | 0.5주 | 추첨, 절반은 0주 |
※ 청약자 수는 계산을 위한 가정입니다. 실제 경쟁률은 청약이 끝나야 나옵니다.
※ 일반청약자 배정이 60만 주로 늘면 균등 물량도 30만 주로 늘어 1인당 몫이 20% 커집니다.
공모 규모 300억 원대 코스닥 공모주는 청약자가 수십만 명씩 몰리는 경우가 많습니다. 그래서 10주를 넣어도 1~2주 받는 걸 현실적인 기대치로 보는 게 맞다고 생각합니다. 비례배정은 넣은 돈에 비례하므로, 비례 경쟁률이 1,000대 1이면 1,000주를 청약해도 1주 남짓 받습니다.
4. 케이엠에프는 어떤 회사이고, 공모가는 어떻게 나왔나?
케이엠에프는 곡물 발효효소, 콤부차 분말, 애플사이다비니거 분말 같은 기능성 식품 원료를 만들어 브랜드사에 공급하는 B2B 소재 기업입니다. 소비자가 매장에서 보는 완제품이 아니라 그 안에 들어가는 원료와 ODM 생산이 주력입니다. ODM은 고객사 브랜드를 달고 나가는 제품을 개발부터 생산까지 맡아 주는 방식입니다.
| 구분 | 2023년 | 2024년 | 2025년 | 2026년 상반기 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 71.8억 원 | 176.2억 원 | 257.5억 원 | 137.1억 원 (전년 같은 기간보다 31.1% 증가) |
| 영업이익 | 11.1억 원 (이익률 15.5%) | – | 143.7억 원 (이익률 55.8%) | – |
| 당기순이익 | – | – | 114.6억 원 | 60.1억 원 |
※ '–'는 이 글에서 인용한 신고서 요약·위험 항목에 따로 적혀 있지 않은 값입니다. 전체 재무제표는 신고서 '제2부 III. 재무에 관한 사항'에 있습니다.
영업이익률 55.8%는 식품 소재 회사로서는 이례적으로 높은 숫자입니다. 신고서는 효소 제품군 매출 확대에 따른 고정비 분산과 유상사급 구조를 이유로 꼽습니다. 유상사급은 주요 원재료를 고객사가 공급하는 방식이라, 원재료 가격이 올라도 회사 부담이 제한적이라는 설명입니다.
공모가는 비교기업 3곳의 PER을 빌려 와 계산했습니다. PER(주가수익비율)은 시가총액이 순이익의 몇 배인지를 나타내는 지표입니다.
| 산정 단계 | 수치 |
|---|---|
| 비교기업 PER | 셀로맥스사이언스 14.81배, 아미노로직스 28.78배, 바이오에프디엔씨 12.00배 → 평균 18.53배 |
| 적용 순이익 | 130.2억 원 (2025년 하반기~2026년 상반기, 최근 12개월) |
| 주당 평가가액 | 28,271원 |
| 할인율 | 37.04%~46.94% |
| 희망공모가 | 15,000원~17,800원 |
제가 신고서의 적용주식수 853만 3,285주로 거꾸로 계산해 보니, 공모가 기준 PER은 약 9.8~11.7배입니다. 비교기업 평균 18.53배보다 낮습니다.
다만 비교기업 3곳 중 아미노로직스의 28.78배가 평균을 끌어올렸다는 점도 함께 봐야 합니다. 이 한 곳을 빼면 나머지 두 곳은 12~15배 수준입니다. 상장예정주식수 848만 3,285주로 계산한 공모가 기준 시가총액은 약 1,272억~1,510억 원입니다.
5. 청약 전에 꼭 짚어 볼 위험 4가지
숫자가 좋아 보이는 만큼, 신고서가 스스로 밝힌 약점도 같이 봐야 판단이 됩니다.
고객사 한 곳에 매출 75.6%
최대 고객사인 A사가 2026년 상반기 매출의 75.6%를 차지하고, 상위 2곳을 합치면 87.2%입니다. A사와의 독점 공급계약은 1년마다 자동 연장되지만, 실제 물량은 그때그때 발주로 정해집니다.
증권 신고서에는 A사 발주가 50% 줄면 2027년 영업이익 추정치가 215.6억 원에서 127.9억 원으로 내려간다는 시뮬레이션이 실려 있습니다.
상장 첫날 풀리는 물량 38.31%
상장예정주식 848만 3,285주 중 324만 9,187주(38.31%)는 상장 당일부터 팔 수 있습니다. 공모주 200만 주 외에도, 의무보유(일정 기간 팔지 않기로 약속하는 것)가 걸리지 않은 기존 주주 물량 125만 187주(14.74%)가 포함된 숫자입니다.
1개월 뒤에는 41.08%, 6개월 뒤에는 55.44%로 늘어납니다. 최대주주 등 5명의 378만 주는 2년 6개월 동안 묶여 있습니다.
제2공장 투자와 고정비
공모자금 중 138.7억 원은 시설자금, 159.3억 원은 운영자금으로 씁니다. 경북 경산 제2공장은 2026년 12월 준공, 2027년 상반기 양산이 목표입니다. 10월 27일 정정에서 제2공장 B동 투자가 추가되면서 총 투자 규모가 106.2억 원에서 146.4억 원으로 늘었습니다.
공장이 돌기 시작하면 감가상각비와 인건비가 늘어 이익률이 지금보다 낮아질 수 있다고 신고서에 적혀 있습니다.
이름이 같은 다른 상장사
신고서에 따르면 '케이엠에프' 또는 'KMF'라는 이름을 쓰는 다른 법인이 따로 있습니다. 이번에 상장하는 회사와는 전혀 무관합니다. 기사나 종목 검색에서 정보가 섞이기 쉬우니, 발효 기능성 소재 회사인 '주식회사 케이엠에프(KMF Co., Ltd.)'인지 꼭 확인하세요.
※ 상장 첫날 주가는 공모가의 60~400% 범위에서 움직일 수 있고, 변동성완화장치(VI)는 다음 날부터 적용됩니다.
6. IBK투자증권에서 청약하는 방법
- 계좌 준비 (11월 23일까지): 청약 개시 직전 영업일까지 개설된 계좌만 청약할 수 있습니다. 비대면 개설 뒤 바로 청약할 수 있는지는 IBK투자증권 고객센터(1588-0030)에 확인하세요.
- 확정 공모가 확인 (11월 23일): 공모가 확정 공고와 기관 경쟁률, 의무보유 확약 비율을 확인합니다.
- 증거금 입금: 청약 수량 × 확정 공모가 × 50%만큼을 IBK 계좌에 넣어 둡니다.
- 청약 신청 (11월 24~25일, 08:00~16:00): MTS·HTS·홈페이지·ARS 또는 영업점에서 '공모주 청약' 메뉴로 신청합니다.
- 배정·환불 확인 (11월 27일): 배정받은 주식 외 남은 증거금은 이날 돌려받습니다. 온라인 수수료 1,500원은 환불금에서 빠집니다.
개인적으로는 23일 확정 공고를 먼저 보고 들어가는 쪽을 권합니다. 공모가가 밴드 상단 위에서 정해졌는지, 기관이 의무보유를 얼마나 걸었는지가 상장 첫날 매도 물량을 가늠하는 가장 빠른 단서입니다.
자주 묻는 질문
Q. 케이엠에프 공모주는 어느 증권사에서 청약하나요?
IBK투자증권 한 곳에서만 청약할 수 있습니다. 다른 증권사 계좌로는 청약할 수 없습니다.
Q. 케이엠에프 청약 최소 금액은 얼마인가요?
최소 10주이고 증거금률이 50%라서, 희망공모가 기준으로 75,000~89,000원이 필요합니다. 확정 공모가가 밴드를 벗어나면 금액도 달라집니다.
Q. 케이엠에프 상장일은 언제인가요?
11월 13일 현재 정해지지 않았습니다. 신고서는 일정이 확정되면 한국거래소 공시로 안내한다고 밝히고 있습니다.
11월 24일 청약 전에 기억할 것
- 청약은 11월 24~25일 IBK투자증권 단독, 환불은 27일입니다.
- 10주 증거금은 7만 5천~8만 9천 원이고, 균등으로 받는 주식은 청약자 수에 따라 1~2주 안팎일 가능성이 큽니다.
- 고객사 1곳 매출 비중 75.6%, 상장 직후 유통물량 38.31%가 가장 큰 변수입니다.
체크리스트
- ☐ IBK투자증권 계좌가 11월 23일까지 준비돼 있다
- ☐ 23일 확정 공모가와 기관 경쟁률을 확인했다
- ☐ 증거금(수량 × 공모가 × 50%)을 계좌에 넣어 뒀다
- ☐ 같은 이름의 다른 회사 정보와 헷갈리지 않았다
※ 이 글은 증권신고서 내용을 정리한 정보이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
출처
· 케이엠에프 [정정]증권신고서(지분증권), 2026.10.27 제출, 금융감독원 전자공시시스템(DART)
· 같은 문서 내 '공모개요', '공모방법', '모집 또는 매출절차', '투자위험요소', '인수인의 의견' 항목
최종 업데이트: 2026-11-13 (최초 작성, 공모가 확정 후 갱신 예정)
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